期货为什么每天结算？简单来说，是为了保障市场的稳定和交易双方的利益。期货市场通过每日结算制度，及时调整账户盈亏，降低违约风险，确保市场公平透明。本文将深入探讨期货结算的原理、流程以及重要性，帮助您全面了解期货市场的运作机制。

什么是期货结算？

期货结算，也称为逐日盯市（Mark-to-Market），是指期货交易所或结算机构在每个交易日结束后，根据当日结算价对期货合约持仓盈亏进行计算、划拨，并相应调整保证金账户余额的一种制度。它是期货市场风险管理的核心机制之一，也被称为每日结算。

期货每日结算的流程

期货的每日结算流程可以概括为以下几个步骤：

1. 确定结算价

结算价是每日结算的基础。交易所会根据当日的成交情况，选取一个能够反映市场真实水平的价格作为结算价。通常，结算价的确定方式有：

• 加权平均价： 选取一段时间内的成交量加权平均价格。
• 收盘价： 选取收盘前一段时间的平均价格或最后一笔成交价。

具体的结算价确定方式由交易所规定，并在交易规则中明确。

2. 计算盈亏

根据结算价，计算每个账户的持仓盈亏。计算公式如下：

多头持仓盈亏 = (当日结算价 - 上日结算价) × 持仓量 × 合约单位

空头持仓盈亏 = (上日结算价 - 当日结算价) × 持仓量 × 合约单位

3. 划拨资金

盈亏计算完毕后，交易所或结算机构会根据计算结果，对会员或投资者的保证金账户进行资金划拨。

• 盈利： 将盈利金额划入保证金账户。
• 亏损： 从保证金账户中扣除亏损金额。

4. 风险警示与强平

如果保证金账户余额低于交易所规定的最低维持保证金水平，投资者会收到追加保证金的通知（也称为“爆仓预警”）。如果在规定的时间内未能及时补足保证金，交易所或结算机构有权强制平仓（也称为“爆仓”），以防止风险扩大。 这部分内容也解释了爆仓是什么意思。

期货每日结算的重要性

期货每日结算制度对期货市场的稳定和发展具有重要意义：

1. 控制风险

每日结算可以及时反映市场变化，将风险控制在可控范围内。通过每日对盈亏进行结算，可以防止风险积累，避免出现因行情剧烈波动导致的大规模违约事件。

2. 提高市场效率

每日结算可以提高资金的使用效率。由于盈亏能够及时到账，投资者可以更灵活地调整仓位，抓住市场机会。

3. 维护市场公平

每日结算确保了所有参与者在同一时间面临相同的市场风险，维护了市场的公平性。防止出现因信息不对称或资金优势而导致的不公平交易。

4. 降低交易成本

每日结算降低了交易对手的信用风险，从而降低了交易成本。由于违约风险降低，交易所或结算机构可以收取更低的保证金，从而降低投资者的交易成本。

期货结算中的相关概念

了解期货每日结算，还需要掌握以下几个相关概念：

1. 保证金

保证金是投资者参与期货交易时需要缴纳的一笔资金，用于担保履约。保证金分为初始保证金和维持保证金两种。

• 初始保证金： 开仓时需要缴纳的保证金，通常是合约价值的一定比例。
• 维持保证金： 持仓过程中需要维持的最低保证金水平，低于此水平需要追加保证金。

2. 结算价

结算价是用于每日结算的价格，由交易所或结算机构确定。结算价的确定方式会影响到结算结果，因此选择合理的结算价非常重要。

3. 强平

强平是指交易所或结算机构强制平仓的行为。当投资者的保证金账户余额低于最低维持保证金水平，且未在规定时间内补足保证金时，交易所或结算机构有权强制平仓。

期货结算与股票结算的区别

期货结算和股票结算在结算周期、结算方式等方面存在明显的区别，具体如下表所示：

项目	期货结算	股票结算
结算周期	每日结算 (T+0)	T+1
结算方式	逐日盯市，每日计算盈亏	一次性结算
保证金制度	有保证金制度，杠杆交易	无保证金制度，全额交易
风险控制	通过每日结算控制风险	风险控制主要依赖于交易者的自身判断

总结

期货每日结算是期货市场的重要组成部分，通过及时调整账户盈亏，降低违约风险，保障市场稳定和交易双方的利益。了解期货结算的原理、流程和相关概念，对于参与期货交易至关重要。希望本文能够帮助您更深入地了解期货市场，做出更明智的投资决策。记住，理性投资，风险自担。